明天，坐标浙江杭州的“直播电商第一股”的遥望科技，将举办2024年业绩说明会，包括董事长、财务总监、董秘等在内的五名高层及董事会成员，将承接来自投资者们的重重疑问，因为，这份财报数据很不好看。

　　根据公司不久前披露的年报，去年，遥望科技在营收基本持平的背景下再度亏损了10.01亿元。在此之前的2021年至2023年，公司分别已经亏损了7亿元、2.63亿元、10.50亿元，四年合计亏损数额超30亿。

　　遥望科技拥有诸多光鲜亮丽的标签：与交个朋友、无忧传媒、谦寻文化并称为MCN四大天王，拥有贾乃亮、王祖蓝、张柏芝、黄子韬等顶流明星主播……然而，就是这样一家动辄直播金额破亿的头部MCN公司，却陷入了业绩连年亏损的怪圈。这一情况，甚至让投资者们心生疑问：直播电商到底赚不赚钱？

　　事实上，2024年，遥望科技的直播电商业务总 GMV同比增长了约 20%，对照来看，其显然已经站在了一个规模和利润失衡的天平上。上市公司对员工负责也要给投资者交代，遥望科技，已经到了需要刮骨疗伤的时候了。

　　遥望科技原是售卖女鞋的上市公司星期六。2019年3月，星期六通过现金及增发股份方式以17.7亿元的对价收购了杭州遥望网络88.56%股权。同年12月，星期六开启了26天17次涨停的走势，股价从四五元飙升到超36元，一度被投资者称为“妖股”。

　　2018年，互联网广告业务体量还只占公司营收的11%，但到2021年，这一比例就提到到了80.62%。2022年底，星期六正式更名佛山遥望科技股份有限公司，全面“脱鞋”，开启了在直播业务上的狂奔。

　　根据历年披露的业绩报告，2022 年，公司实现 GMV150 亿，新签约艺人 25 位，累计签约艺人达 51 位，彼时贾乃亮、张柏芝、王祖蓝等都开始走入遥望科技直播间。除了艺人以外，公司签约了百余位达人和素人主播。

　　到了2023年，赵雅芝、何润东等也加入了遥望艺人阵营。2024 年一季度，公司签约艺人超 60 名，内部达人上百名。截至 2024 年 3 月，杭州遥望科技人员（不含主播）数量也来到了约 3000 人，较之 2022 年年初增长约 80%。2024年底，遥望科技的明星+达人主播已经达到了200多位。

　　遥望科技的明星主播中，最火的当属贾乃亮，2024年“618”期间，5月21日贾乃亮首场直播GMV就过亿，当天12小时直播达到个人直播间2023年整个618的双倍销售额，力压疯狂小杨哥、与辉同行等成为抖音新晋“带货一哥”。

　　根据遥望科技披露的数据，2024年，公司直播电商业务实现总 GMV同比增长约 20%，完成超过 17 场破亿直播，超过 284 场破千万直播，超过 1257 场破百万直播；200 余位明星+达人主播累计完成超过21000 场直播。

　　然而，在规模不断扩张的遥望科技，利润上并没有得到对等回报。在2021-2023年连续亏损的背景下，遥望科技2024年继续亏损超10亿，经营状况饱受外界质疑。

　　遥望科技的钱去了哪里？去年5月份，在遥望科技披露2023年年报后，监管层对此也很疑惑。彼时，深交所对遥望科技下发2023年年报问询函，针对公司营业收入、毛利率、现金流、应收账款、预付账款、商誉减值、大客户和大供应商、关联方占资等情况进行了八连问。

　　直播业务是遥望科技的支柱。2024年，公司47.63 亿元营业收入中，与直播电商相关的社交电商业务实现收入 25.83亿元。

　　外界认为，遥望科技的直播业务火爆很大程度依附抖音平台流量投放。2023年，其向抖音采购金额超过了23亿元，占据当年采购总额比例的53.87%。

　　遥望科技表示，公司向抖音平台采购的内容为新媒体广告业务及社交电商业务的平台流量。公司通过抖音平台开放的公域流量的投放工具进行流量采买和投放可在抖音平台进行直播间推广引流，增加直播间场观，最终促进提升直播间销售量。

　　当时，媒体报道称公司相关人士表示，23亿元的采购规模大部分用于互联网广告代理，而非直播投流。

　　但从最新的2024年财报来看，遥望科技去年向抖音采购的金额为31.58亿元，同比增长了37%，占据当年采购总额比例的68.85%。这一年，遥望科技来自新媒体广告端的营业成本下滑了27.46%。向抖音采购的平台流量增长的部分，想必还是投向了自己的直播业务。2024年，遥望科技社交电商业务部分的营业成本上涨了45.74%。

　　另一边，对于遥望科技来说，大主播的赚钱能力越强，并不意味着自己的赚钱能力就越强。遥望科技曾在2021年年报中解释称，为抢占抖音市场而降低了社交电商推广服务费，即商品佣金率，同时，签约多位明星艺人采用的利润分成模式又极大地拉高了业务成本。

　　据娱乐资本论早前报道，2023 年，贾乃亮和遥望科技的分成比例是八二分。由此可见，高流量明星的高分成使得MCN机构根本赚不到什么钱。

　　对于遥望科技来说，发展太快带来了成本的急速增加，来自流量端的成本投入又不断增长，签约的流量艺人又是一笔不菲的成本。走得太快、流量太贵，MCN头部企业也逃不出“为他人做嫁衣”的局面。

　　抢占直播风口迅速发展的遥望科技，似乎从公司到个人都没做好充分应战的准备。

　　低效浪费又是一方面。早在2023年初，谢如栋就曾发布全员内部信，痛批公司内部存在资源浪费的问题，不仅主播资源未能有效利用，业务上也铺张浪费严重。

　　他提到，2022年遥望有效开播艺人及主播仅有83人，每个主播月均直播时长不足29小时，“在这么低的开播时长情况下，还有5个艺人仍在等待第一次开播，80多个主播只能充当直播气氛组。”

　　近日，社交媒体上又流出了遥望科技董事长兼CEO谢如栋最新的内部信。在这份内部信中，谢如栋直言，2024年财报提醒着他们，公司发展也遇到了前所未有的挑战——公司战略制定与经营管理脱节的。

　　他总结了六大问题，具体包括了规模与利润的失衡、创新与守旧对决、公司中后台配比不合理、管理不当、过度依赖人以及缺乏监督反馈。

　　谢如栋称，2024年是其新人进入最多的一年，也是公司业务人数最多的一年，但是管理者也严重缺失，很多管理者管理经验薄弱，让很多优秀人才遗憾离场。

　　当然，更多的问题还是和创新无法“消化”相关：利润缺失导致创新业务的动力不足、创新业务落地的过程中缺乏有脑的激进、以及管理者没有主动迎接技术变革等。

　　在2024年财报中，遥望科技已经详细总结了公司亏损的原因，除了已基本剥离的原女鞋主业还在拖累外，多和企业所谓的创新相关。遥望科技指出，相关创新业务多处于培育阶段，前期投入较大，在新业务上出现较多“人治”的管理问题，效率低下，杭州遥望人员相关开支同比大幅度增长。

　　从媒体的报道来看，2022年“元宇宙”话题火热，遥望科技推出了虚拟数字人“孔襄”，并发布了孔襄的NFT数字藏品。随后，又开设了品牌直播号“遥望未来站”，开启了机构号直播。

　　2023年，在ChatGPT掀起全球AI热潮之际，遥望科技又与小冰宣布开展战略合作，让虚拟主播开始部分运营。

　　出海和短剧上，遥望科技也没落下。此前，公司已经布局了海外直播电商业务，合作海外达人超百位，并在海外建立了直播带货基地。2023年第四季度，公司短剧平台又以微信小程序的方式上线年一季度，公司短剧业务流水约8100万元。

　　除此之外，2022年以来，遥望科技的身影还出现在多档网络综艺节目的背后，其还曾对外宣称2024年要做20部综艺。

　　当然，遥望科技的野心不止于线星空体育登录入口 星空体育在线官网上，其打造的大型线年年底正式营业。据称，这是遥望科技视作打开公司未来第二增长曲线的重点项目，预估正式营运后首年可实现销售规模300亿至350亿元。

　　去年，遥望科技还透露计划入局即时零售市场，落地X27 MINI前置仓项目，在严格预算控制的前提下，作为初期试点，该项目拟在杭州开设数个前置仓网点，并试水社区配送业务。

　　但投资者很是担忧。有投资者在互动平台上建议公司谨慎评估自己的线下运营能力，并询问新增的即时零售业务是否经过了完整的商业验证，以及公司是否拥有能够胜任这一业务的运营团队。

　　谢如栋最新的内部信提到了X27，也提到了大量投入后的执行。针对X27，他说业务扩张太快，招人太快，导致大成本的浪费，没有很好利用起来。关于落地执行，他说在没有系统支撑的情况下，大量投入后跟进不过来导致大部分都没有结果。

　　去年2月，遥望科技对外解释业绩亏损原因时曾明确表示，遥望X27主题公园为“拖累短期业绩的一大原因”，“X27项目的推进让营业成本增加1.4亿元-1.66亿元”。

　　遥望科技，想法很多，但落地执行推进才是根本，否则一切空谈。再去看遥望科技的虚拟数字人“孔襄”，已经没了声音，抖音账号的停更止步于2022年9 月。“遥望未来站”的抖音账号，同样自去年5月后就没有了更新。

　　今年第一季度，遥望科技实现营业收入约9.72亿元，同比下降38.52%；实现净利润约为-9119.13万元，同比续亏；对应实现扣非后归属净利润约为-9114.91万元，同比续亏。

　　当前，直播带货的神话，正处于崩塌之中。事实上，不仅仅是遥望科技，营销服务商及MCN机构近年业绩普遍承压，背后主因是作为整个产业链的上游品牌商和供应商正受困于营销回报率走低的局面。当高投入不能换来高回报，品牌商的手就握得更紧了。还有一个很显著的感受就是，因为行业红利期褪去，以及涉及合规等诸多问题，许多曾经活跃在抖音、快手、淘宝上的达人主播、明星主播，直播带货的次数越来越少。

　　遥望科技要如何自救？谢如栋想改革，方向是开源、节流、提效。改革路径中，AI是他想抓住的一根稻草，他表示将会借助AI全链路自动化管理系统介入解决，实现“大幅度简化工作”。

　　根据媒体的报道，在AI方面介入管理方面，遥望科技基于兄弟公司“别有洞天”的框架研发的独家定制版本。遥望科技称，在未来将提供流程自动化与数据决策支持，目标降低人力成本并提高管理效能。

　　遥望科技在人工智能领域的尝试不可谓不多。2020年的年报中，AI一词还未出现，到了2021年，遥望科技就发布了首款数字虚拟人孔襄，但该数字人此后并无太多水花。2022年年报中，AI一词出现了13次，遥望科技的“遥望云”也全面升级为“遥望云 AIOS”。

　　但从谢如栋对遥望科技2024年的回顾来看，其此前布局的AI并未能解决企业的痛点。

　　现在，遥望科技要构建的AI全链路自动化管理系统，是可以实现目标及任务的自动拆解、生成和下发的。

　　媒体此前报道称，遥望科技推出的社交电商行业首个内部 AI 应用框架 V5Chat，计划于5月10日全公司上线。该系统聚焦业务痛点，实现目标及任务的自动拆解、生成与下发，大幅提升业务效率，推动公司向智能化管理迈进。

　　也许AI能够一定程度上解决遥望科技提效的问题，但企业能保证这次的AI创新不会重蹈此前的老路吗？

　　作为一家上市公司，遥望科技的试错成本是有限的。在调整业务模式上，AI归根到底仅是工具，且是一个需要巨大投入的工具。遥望科技在创新方向上，如何取舍及聚焦，从而加快转型或拓展新增长点，或许也是眼下更需去关注的事情。

　　从二级市场来看，遥望科技在此前的4月9日，股价一度下探到不足5元，较高峰期的近34元跌去了超八成。去年底，遥望科技股价也曾徘徊在两位数的边缘，但今年则陷入了持续低迷的状态。